浙商基金的AI“投资革命”

浙商基金的AI“投资革命” 2019-12-02 09:14:17   阅读: 3564

2019年,新中国经历了70年的蓬勃向上发展,而基金行业刚刚度过了“弱者之年”。自1998年第一批基金公司成立以来,公共基金公司的数量已增至137家。此外,市场上还有数万只私募股权基金,以及不断涌入的海外机构投资者。随着市场的扩大和参与者的增加,竞争加剧,人才流动。

回顾基金业的21年,有些人勇敢地前进,有些人辉煌地扭转了局面,有些人黯然离去。如果谁的库存仍然坚守一线,浙商基金董事长萧峰、总经理聂前进就是代表之一。

放眼全球,美国华尔街巨头积极拥抱金融技术,引进大量人工智能(ai)学者和技术专家,扩大人工智能在金融领域的深度赋权。然而,国内许多金融机构已经开始在人工智能领域进行探索,浙商基金也走上了这条特色发展道路。

2011年底,冯晓离开了由他创立并掌管了13年的卜式基金,在该行业引起了震动。面对媒体的询问,他回答道:“做些不同的事情。”此后,冯晓加入万向控股担任副董事长。2015年3月,被万向控股任命为浙江商业基金董事长,重返公开发行,开启了“技术驱动价值”的投资创新之路。

后来,卜式基金前投资总监聂金也加入浙商基金,负责投资研究。近日,在一个炎热的下午,在浙江招商基金总经理办公室,这位工作了十多年的资深公益募捐者接受了《国际财经新闻》记者的采访。

1拥抱“人工智能梦想”

"理想的基金公司."聂金金对浙商基金的描述如下:“我是怀着极大的决心来的。”

在加入浙商基金之前,聂金负责卜式的研究和投资。当时聂金成已经在深圳定居并开始了他的职业生涯。它的理想是“建立一个以科技为动力的高质量、有特色的基金公司”。2015年,他的家人从深圳搬到上海,加入浙江商业基金。

当时浙商基金只有四只公共基金,总规模为5.21亿元,在同行中排名第二。对聂金来说,加入浙商基金和创业没什么不同。

“晓和我已经深入讨论过了,基金公司的真正优势是什么?浙商基金应该如何根据其在行业中的发展建立自己的价值?”聂锦程说,“早在卜式基金时期,肖传国就一直意识到大数据和技术对资产管理的深远影响,余额宝的诞生深深触动了他。因此,从一开始,我们就确立了浙江创业基金的科技属性。"

过去,公共基金凭借牌照和平台的优势,培养了一大批优秀的研究和投资人才。随着大型资本管理行业的蓬勃发展,人才流动越来越频繁,“公私合营”已成为一种趋势。经过多年的公开募股,聂越进一步了解了基金行业的痛点。

聂金成认为,经过20多年的公共资金发展,仍然有三个难点需要解决:一是难以复制、追溯和预测资金的超额收入,人才流失导致资金的用户体验不佳;第二,投资者的教育不到位,基金会的人经常在高点买入,在低点赎回,这样基金公司已经赚钱很久了,而基金会的人却不赚钱。第三,在13万亿元的公开发行中,货币资金比重超过60%,股权产品质量仍然相对较低。

“我们想改变这种局面。”聂金城表示,浙商基金已经明确表示,它将是一家由智能投资支持的特色精品公司。人工智能作为一种科学方法,有望通过与金融的结合创造一种新型的生产关系。所有这些的最终目标实际上是回归资产管理的信任本质——为投资者创造更多价值。

同时,他还认为,与欧美等成熟市场100年的发展历史相比,中国市场的强劲势头和资本红利可能是实现“弯道超车”的机会。进入以人工智能为代表的第四次工业革命时代,能够率先实现信息化和系统化转型的企业将具有更大的可塑性和发展潜力。

在此背景下,不同于传统基金公司的发展路径,新管理团队下的浙商基金将调整其“技术驱动价值”,努力通过大数据和人工智能不断构建新的资产管理方法和投资“壕沟”。

让你的感觉落地

如何建立一个全新的“人机交互”投资研究系统,是浙江商业基金近年来一直在尝试的事情。

什么是“人机交互”?在聂越看来,基金经理和机器人相互授权:基金经理输出知识和经验,而机器人帮助人类做出有效的决策。

聂金城坦言,实施这一投资和研究体系并不容易。“与对计算机设备等硬件的投资相比,要让投资者和研究人员愿意打破传统的工作模式,花费他们的精力来巩固他们在机器人上的能力要困难得多。”

浙商基金为此做了很多努力。在组织结构上,实现了主动权益和智能投资团队的整合,智能和主动权益部门计划完全整合。除了将相互赋权纳入绩效评估之外,还对办公室座位进行了特别调整——聪明的投资团队坐在办公室中间,而其他投资和研究人员则坐在旁边,以方便随时交流。

“仅仅如此小的改变就会改变每个人的心态和投资。”聂千进告诉记者,在过去的两年里,浙江商业基金的it团队也有了很大的拓展,以尽快创造这样一种“人机互动”的投资和研究模式。

至于来自后面的机器人,公司的基金经理会担心尺寸缩小和被取代吗?面对记者的质疑,聂金认为,应该从另一个角度来看。“即使没有人工智能,对新事物、创新和创造力缺乏敏感度的基金经理也会逐渐失去竞争力。然而,它以前是受同行竞争的影响,现在包括来自人工智能技术和投资系统的竞争。

“但根据目前的技术水平,机器人不会完全取代基金经理。更重要的是,它们将赋予基金经理权力。”聂金补充说,投资样本集本身比语音识别和面部识别复杂得多,还有许多人工工作要做。

聂金成认为,人工智能目前没有能力在投资领域主动创造智慧。相反,人工智能正在学习杰出人类的成功经验,以跟踪和增强已知的策略。因此,基金经理不必担心被机器人完全取代。浙商基金追求的人机互动是基于人工智能(ai+hi)投资系统,打造“超人”基金经理。

四年磨一把剑

浙商基金围绕智能投资研究和投资进行了一系列尝试和努力,不断提升自身优势,构筑竞争壁垒。

经过四年多的打磨,浙商基金推出了第一个基于工程的人工智能基金——浙商智能产业优化组合。首次采用人工智能技术充分实现基金投资,实现人机结合的智能投资模式。

据了解,该基金的特点是,投资信号是由300多个经过深入学习的“机器人”发出的。他们训练有素,跟踪了3000多个行业的基本数据,并学习了市场上80多名50%的顶级基金经理、500多名证券分析师和行业专家的智慧。操作后,知识将根据市场环境和因素的变化进行更新和迭代。目前,机器人迭代将以10%的平均月增长率进行。

在投资水平上,浙商基金的目标是争取每个机器人达到优秀人力基金经理70%-80%的最佳状态,从而实现投资多元化,减少退出。300多个机器人也面临着残酷的适者生存。纯人工智能基金的基金经理更负责机器人的部署、培训和安置。

触摸石头过河

使用人工智能技术的基金产品不仅是中国第一个公共基金,而且在世界上也少有先例。在过去十年左右的时间里,聂金成多次造访华尔街。过去,确实有所收获。我知道指数基金、企业年金、职业年金、社会保障基金和养老基金是未来的发展方向。

近年来,华尔街金融巨头拥抱金融技术,引进人工智能领域的顶尖学者、教授和科技公司的高级管理人员已经变得司空见惯。华尔街和硅谷之间的互动联系也越来越紧密。

总的趋势似乎已经得到证实。2018年下半年,当聂越进一步前往美国调查人工智能在投资领域的实践时,他发现国内市场已经基本跟上了华尔街的步伐。从智能金融、智能投资和管理到智能资产管理,在不同领域都有一批优秀的行业先锋。

“船开了,突然进入未知区域,从地图区域进入无地图状态。因此很难说未来的基金行业会是什么样子。”聂前进对此深感遗憾。

知道前面的路很难走,浙商基金为什么要成为先锋?用聂越的话来说,创新本身是一种稀有而有价值的东西,也正因为如此,它才有价值。

5避免重复错误

近年来,大数据和云计算得到了广泛应用,人工智能也正在投资应用中出现。冯晓和聂金都意识到需要改变传统的小型车间投资和研究模式,机器智能和团队合作将在未来的投资中发挥越来越重要的作用。

浙江招商基金董事长萧峰在2014年出版的《投资革命》一书中写道:“工业革命把人变成了机器,信息革命把机器变成了人。移动互联网在过去两年发展迅速。许多熟悉的经济法和价值创造法都受到了冲击和改变,这将给资产管理行业带来破坏性的变化。”

人机结合不仅考验技术问题,也考验如何将工程文化引入传统金融公司,如何将两种不同背景的文化特征结合起来,创造灿烂的火花,考验管理者的智慧。

因此,浙商基金提出了“科技驱动价值”的口号,在企业文化建设中不断强调文化整合,并着手构建“人机互动”的投资研究模式。目的是通过引入替代数据和人工智能技术,实现投资领域的数据信号化、信号策略化、策略建模和模型可视化,从而使投资组合的超额回报具有可复制性、可追溯性和可预测性。

聂千金将这一投资创新过程比作“打井”“我们知道挖井的过程非常痛苦。首先,你必须找到正确的方向,然后继续投资。在这个过程中会有困难,但也许在再挖几米后水就会出来。”聂金成认为,浙商基金目前研究的替代数据、人工智能技术和金融知识图谱将共同为未来的智能投资奠定理论基础。

在创新过程中,弯路是不可避免的。为了找到机器人学习的最佳方式,浙江商业基金会对阿尔法围棋和阿尔法零进行了内部测试。经过实践和跟踪,最终发现阿尔法围棋(alpha go)的方法更可行,即机器的投资逻辑来自优秀人类的智慧和经验,只有人机交互才能创造更大的价值。

关于试错的过程,聂千进选择了“接受它,避免再犯同样的错误”他说,“这就是持续投资的含义。”

创新一直是很少人走的路。浙商基金不怕争议,决心创新科技的原因可能正如冯晓在他的书《投资革命》的开头所说我逐渐明白,要么完成转变,要么在波浪中行走,甚至在波浪中歌唱。他们要么紧紧抓住残余物,防备缺陷,要么甚至抵御潮汐的移动,最终被海滩上的巨浪击中”。

资料来源:国际金融新闻

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