径山报告:市场化的金融改革仍可能保持渐进过程

径山报告:市场化的金融改革仍可能保持渐进过程 2019-10-19 13:32:57   阅读: 3101

上海证券交易所中国证券网新闻(记者张琼斯)2019年9月22日。由中国金融四十大论坛(cf40)主办、浙江商业银行独家支持的《京山报告》在杭州发布。该报告分析了“最佳金融结构”和有希望的政府的边界。

报告指出,一个经济体应具有与由其要素禀赋结构决定的最优产业结构相适应的“最优金融结构”,即金融体系中各种金融体系安排的构成需要与该经济体的产业、技术结构和企业的特征相匹配,以支持具有比较优势的产业和具有自我生成能力的企业的建立和增长。

报告认为,“最优金融结构”的概念对于思考中国需要什么样的金融创新具有重要意义。当中小企业主宰经济时,拥有更多的中小金融机构可能会有好处。随着经济发展水平的提高,资本市场可以发挥更大的作用。然而,在将这一想法转化为金融实践时,应更多地关注机构的职能,而不是机构的形式。

主要原因包括:第一,金融机构的职能不单一。第二,资本市场在金融中介中的比重并不完全由政策决定。政治、文化和法律环境可以发挥更大的作用。最后,数字技术在金融服务中的应用越来越普遍,过去许多不同机构之间的分工可能会逐渐消失。

报告还认为,未来以市场为导向的金融改革仍可能保持一个渐进的过程。政府在金融体系中的作用主要体现在三个方面,一是维护公平竞争的市场秩序,二是克服市场失灵,三是提供良好的金融基础设施。

具体来说,报告指出,目前保持公平竞争的主要途径是真正实现“竞争中立”,这包括不同产权的金融机构与不同产权的企业之间的公平竞争。从财务角度来看,竞争中立的核心是硬预算约束。国有企业和私营企业接受相同的融资条件,要求相同的投资回报。

在金融基础设施建设方面,报告称,金融基础设施是指金融运营的硬件设施和制度安排,主要包括支付体系、法律环境、公司治理、会计准则、信用环境、反洗钱、由金融监管、央行最后贷款人职能和投资者保护体系组成的金融安全网。

来源:中国证券网

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